挖掘人口转型下投资机会：基金经理布局养老和

本文来源：时代财经 作者：徐维强

人口流动进一步加快，人口结构悄然改变，老龄化进一步加大……近期，第七次全国人口普查结果公布，引发社会广泛关注。

在社会人口变化的数字背后，众多的商业机会、投资机会也在被改写。

面对新的人口转型，机构投资者们也展开了新的投资布局。其中，老龄化给医疗健康行业带来巨大的发展空间成为基金经理们的普遍共识，也成为未来布局的重点。

华辉创富投资总经理袁华明表示，医疗保健、护理、殡葬等产业和老年人需求直接相关，供给上的短板和矛盾会随着需求增加进一步放大，也意味着这几个方向上的头部企业有更大的成长空间，更快的成长速度。

人口素质提高提升消费升级

“普查数据显示，我国仍是世界第一人口大国，但我国人口10年来继续保持低速增长态势，今后的人口增速将继续放缓。”中逸投资董事长张逸轩向时代财经分析认为，尽管中国的老龄化进程明显加快，但劳动力人口资源仍然充沛，人口红利依然存在。

而张逸轩最为关注的，是此次人口普查显示的人口流动的趋势。

张逸轩称，从第七次人口普查数据总的来看，我国人口的增长将会变慢，劳动力占比下降比较明显，人口更多的向东部发达城市转移，形成大城市群。其中，广东人口排在全国第一，山东第二，都突破了1亿。

对此张逸轩表示，人口流入较大的省份，同时拥有了更多的人口红利，具备丰富的劳动力资源，从而为这些省份经济的发展提供强大的支撑。另一方面，普通劳动者“用脚投票”，也反映了这些省份具有非常强的发展动力，从而吸引了大量人口的流入。

“从区域投资的角度上来说，在这些地方进行投资，风险相对较小，收益率则相对较高。”张逸轩举例称，像房地产行业，在人口格局的影响下，未来一线、二线城市的房价将居高不下，而三四线以下的城市，则可能出现供大于求的局面。

此外，广东、浙江、海南是人口增长排名较前的省份。整体来说，这几个省的人口增长较快，经济增速也较高，呈现出正相关的关系。张逸轩认为，从投资布局的角度看，人口的变化也将提供一个新的投资线索。

而金信消费升级基金经理周谧，则关注到了人口结构变化中的一个细节。周谧称，第七次全国人口普查结果中男性占比较多，达到51.24%，比女性多了3500万。在周谧看来，由于男多女少，女性地位提高显著，因而未来更为看好医美、化妆品等新消费板块。

虽然数据显示出生人口减少、人口老龄化趋势很难避免等不利状况，但周谧指出，也有很多好的方面，其中包括人口的素质不断提升。周谧表示，2020年拥有大学（指大专及以上）文化程度的人口达到2.18亿。随着人口素质的提高，人均收入也有大幅提升，消费升级的需求强烈。因而，布局消费升级将会得到较大的回报。

养老产业未来是一片蓝海

老龄化加重，是此次全国人口普查结果中最明显的趋势之一。

私募排排网研究主管刘有华向时代财经分析认为，第七次人口普查，一方面反映了中国人口老龄化进程在加快，另一方面反映了人口增速放缓，进入到了一个低速增长的阶段，因此看好受益于人口老龄化的医药生物以及养老产业投资机会，同时还看好受益于生育政策放宽的相关产业投资机会。

关于养老产业，刘有华认为人口老龄化大背景下，巨大的老龄社会，为养老产业提供了庞大的消费市场，养老产业未来是一片蓝海，存在重大投资机会。

刘有华表示，目前国人养老主要是以居家养老为主，社区养老和机构养老占比极低，但人口增速下滑和人口流动性提高反应了少子化和空巢化程度的提高，意味着居家养老会越来越难实现，伴随着社区养老和机构养老服务质量的提升、养老观念的转变以及人均财富的提升，未来社区养老和机构养老占比存在较大的提升空间。

“老龄化严重给医疗健康等行业带来比较大的机会。”前海开源首席经济学家杨德龙向时代财经表示，“七普”数据显示，我国60岁以上的老人达到2.6亿，比重上升了5.44个百分点。老龄化会给社会带来一系列的压力，特别是社保养老的压力比较大。而老年化同时也催生了一些机会，比如医疗健康的行业可能会有更大的需求，包括中药、创新药、医疗器械等行业将会迎来比较大的发展空间。

周谧也坚定看好老年人的医疗医药市场。他认为，随着人均寿命越来越长，老年人的自身免疫功能下降，肿瘤病的概率会提升，因此看好抗肿瘤方向的创新药，与此相关的方向包括CXO（医药外包服务）、IVD（体外诊断）、医疗器械、医疗服务等等。

文章来源：《人口与经济》 网址: http://www.rkyjj.cn/zonghexinwen/2021/0525/1522.html